명품 대신 주식 루이비통의 LVMH 주가 전망

안녕하세요. 베터미입니다. 흔히 얘기하는 명품은 그렇게 관심 없는데 명품조차도 재테크가 된다는 이야기에 괜히 발상의 전환을 해볼까 하고 명품 업체를 가지고 있는 곳들을 찾아 보다가 발견한 곳인데요. 그 유명한 루이비통을 들고 있는 기업입니다. 흔히 알려진 3대 명품이 루이비통, 샤넬, 헤르메스라고 하는데 루비이통과 헤르메스는 상장되어 있는세 샤넬은 상장이 안 되어 있습니다. 

 

모에&샹동과 헤네시를 합병한 뒤 루이비통까지 집어 삼키면서 이름이 LVMH가 됐습니다. Louis Vuitton과 Moet Hennessy의 머릿글자를 딴 이름인데요. 현금이 많은지 기회만 되면 잘 나가는 명품업체를 집어 삼기려고 시도 중입니다. 합병 시도 과정에서 탄생한 기업이 케링 그룹인데요. 여기는 구찌를 가지고 있습니다.

LVMH 산하 브랜드가 어마무시합니다. 명품쪽은 문외한인 저도 몇 번은 들어 봤던 펜디, 지방시 등을 가지고 있습니다. 이 외에는 잘 모르겠네요. 보석, 시계 중에서는 불가리, 위블로, 태그호이어 등을 가지고 있고 최근에 미국의 티파니를 인수하면서 파이프라인을 늘렸습니다. 

 

■ 명품 대신 LVMH 주가 전망

명품을 들고 다니는 것도 개인 성향에 따라 기분 좋은 일이겠지만 이런 기업을 사는 것도 기분 좋을 듯 하군요. 기업 재무구조나 성장률이 놀랐습니다.

세전영업이익률로 후려칠 수 있는 EBITDA 5년 평균 성장률을 보면 거의 10~15%를 유지했었는데요. 금융위기 시절에 살짝 성장률이 빠졌었고 2017년에 조금 빠졌습니다. 이후 다시 높은 성장률을 기록하다가 최근 6%대로 떨어졌는데 요즘 분위기로 봐서는 다시 성장할 것 같네요. 시가총액 대비 EBITDA 비율은 거의 비슷하게 15~20 사이를 왔다갔다하고 있습니다. 성장률만큼 제 가격을 받아 온 것으로 보이구요. 

 

2000년 50유로정도였는데 지금 500유로로 10배 정도 주가가 상승했습니다. 주가가 성장하는 만큼 버는 돈도 동일한 비율로 성장해서 정직하게 가격이 형성된 주가네요. 배당수익률은 들쭉날쭉합니다. 1%를 줬다가 4% 가까이 줬다가 했구요. 최근에는 배당수익률이 많이 떨어졌습니다. 

 

재밌는 사실은 이 루이비통의 모기업인 LVMH가 프랑스 시가총액 1위라는 점입니다. 중국의 시가총액 1위 기업이 귀주모태주라는 술을 파는 기업이라는 점과 유사한데요. 명품이 주력 상품인 프랑스와 명주가 주력 상품인 중국에 묘한 평행선이 그려집니다. 둘 모두 독점적인 브랜드를 가지고 단가를 원하는대로 쭉쭉 올려왔다는 점에서 이들의 어마무시한 성장률이 어떻게 이뤄져 왔는지 짐작할 수 있습니다. 

 

■ 차트로 보는 LVMH 주가 전망

일단은 단기 고점에 다다른 것으로 보이구요. 향후 실적 퍼포먼스에 따라 향방이 갈릴 것으로 보입니다. 코로나19로 인한 보복 소비가 많아지면서 되려 실적 개선 혹은 급증이 예상되는 곳이라 명품 대신 한 번 장만해 보는 것도 좋아 보이네요.

장기 차트를 보면 최근 들어 100유로 단위로 지지, 저항이 반복되고 있는걸 확인할 수 있는데요. 300유로 이전에는 차트가 조용했습니다. 본격적인 성장궤도에 올라탄건 금융위기 이후로 보이네요. 코로나19 백신 개발 이슈로 최근 400유로에서 500유로 단기 급등했고 450유로선까지는 자연스럽게 조정 가능성 열려 있어 보입니다. 

 

2019년 EBITDA가 130억 유로 정도 나오는데요. 한화로 환산화면 16조 정도 됩니다. 시가총액이 327조 정도 되는데요. 멀티플로 환산하면 20으로 개인적인 기준으로는 적정한 가격을 받고 있는 것으로 판단되네요. 성장률만큼 주가 상승을 기대해도 될 법한 곳이라 적당한 가격을 준다면 매년 20% 정도의 기대수익률을 가지고 쳐다봐도 좋을 기업이라는 생각이 듭니다. 

 

애플과 같이 독점적인 브랜드와 구매수요를 가지고 있는 기업들을 많이 가지고 있어서 경기가 풀려도 풀리지 않아도 여러가지 이유로 매출이 그리 크게 떨어질 것 같지는 않은 곳입니다. 관심종목에 추가해 놔야겠네요. 국내에서는 프랑스 주식 거래가 안되서 해외 주식 거래가 가능한 곳에서는 독일 주식으로 검색되더군요. 프랑스 티커는 LVMH인데 독일 티커는 MOH입니다. 인사이트에 도움이 되는 정보였다면 로그인 필요 없는 공감 버튼 클릭 잊지 마시구요. 또 돌아오겠습니다. May the insight be with you.