2020년 실적 발표한 PI첨단소재 주가 분석

안녕하세요. 베터미입니다. 이전에 될성부른 기업으로 정리한 적이 있었던 PI첨단소재 실적이 나와서 정리해 봅니다. 역시나 폴리이미드 필름 점유율 1위를 가져 가고 있는 기업인데요. 네이버나 카카오와 달리 이런 장치산업은 산업이 커지면 장치를 더 설치해야 매출이 늘고 실적이 나온다는 점에서 플랫폼 기업에 비해서는 확실히 성장성을 큰 폭으로 올리는데 불리하긴 하네요.

 

그럼에도 불구하고 견조한 실적을 낸 2020년인데요. 면면을 보겠습니다.

2020/11/26 - [투자(주식&부동산)/주식] - 될성부른 기업 PI첨단소재 주가 전망

될성부른 기업 PI첨단소재 주가 전망

■ PI첨단소재 2020년 실적

회사에서 직접 배포한 보도자료를 참고하면요.

창사 이래 최대 실적을 달성했고 매출은 2,618억원 EBITDA 809억원, 영업이익 600억원, 순이익 417억을 달성했습니다. 비율로 치면 EBITDA는 30% 정도 나오고 영업이익은 23% 정도 나오네요. 이 정도면 거의 플랫폼 기업이 아닌가 싶을 정도의 비율인데요. 바꿔 생각하면 그만큼 견조한 점유율과 가격 결정력을 가지고 있다고 판단할 수 있습니다.

주목할 부분은 공장 가동률이 85.5%를 기록했는데 실적이 2,618억원 나왔다는건데요. 판매량 기준으로는 3,715톤을 달성했습니다. 앞으로 600톤 규모의 신규 라인 증설로 매출 규모가 더 늘어날 예정인데요. 진천, 구미공장 생산능력이 3,000톤 정도 되는데 여기에서 3,715톤을 달성했고 3,600톤으로 증가할 경우 비슷한 규모로 공장을 돌리면 최저 생산량이 4,458톤이 되겠네요.

 

만약에 100% 돌린다고 하면 이 수치는 5,000톤에 가까워질테고 매출액은 3,400억원을 훌쩍 넘길 것으로 예상됩니다. 여기에 EBITDA, 영업이익률을 곱해 보면 EBITDA는 1,000억원 이상 영업이익은 782억원 이상 잡힐 겁니다. 현재 시가총액이 1조 2천억원 정도고 성장률이 50%, 100% 이렇게 뛰고 있지만 현실적으로 성장률을 30% 정도 유지한다고 가정하면 멀티플 20~30 정도 부여할 수 있는데요. EBITDA 기준 예상 시가총액이 간단하게 2조에서 3조로 추정되는 근거가 되겠습니다. 

 

■ PI첨단소재 실적으로 보는 주가 전망

분기별 실적을 꾸준히 챙겨봐야겠지만 확실히 전기차의 시대가 도래하고 있구나를 숫자로 증명하고 있는 기업 중 하나입니다. 현재 시가총액대비 멀티플 20으로 보면 66% 상승여력이 있고 30으로 보면 250% 상승여력이 있네요. 밴드가 너무 넓긴 한데 이를 근거로 차트를 보겠습니다.

전에 추정했던 그림이 그럴싸하게 일치하는 것을 확인할 수 있는데요. 현재 가격은 저항 나올 구간이라 나왔네요. 2번 형태로 가고 있는데 2번처럼 조정이 깊게 내려가지는 않을것 같네요. 이전에 급락했던 시절에 물려 있는 투자자들로 인해서 저항이 크게 있을법한 구간인데 현 가격 뚫으면 55,000원은 쉽게 테스트할 것으로 보입니다. 

 

멀티플 20 기준으로 예측 가능한 가격은 68,000원 정도구요. 15,000원 단위로 지지, 저항이 반복되는 경향이 있어서 후려처서 7만원까지는 목표가격 잡아봅니다. 멀티플 30 기준으로는 딱 10만원인데요. 이전에도 장밋빛 전망을 근거로 추정한 가격대가 이 정도였는데 진짜 만들어갈 가능성 있어 보이네요. 경쟁자에게 선두를 뺏겼다는 이야기가 나오기 전까지는 계속 째려봐야 할 기업임에는 틀림없어 보입니다. 인사이트에 미립자 팁이 되었다면 로그인 필요 없는 공감 버튼 클릭 잊지 마시구요. 또 돌아오겠습니다.